【棕榈油】来岁一季度前棕榈油供需收缩预期仍然成立，此外12月-2月减产周期马来洪涝存正在超预期减产可能。短期12月出口环比有改善，估计回调页不会顺畅，资金洗盘为从。马来西亚棕榈油高频船运数据显示，AmSpec Agri：马来西亚12月1-10日棕榈油出口量环比添加1。07%；ITS：马来西亚12月1-10日棕榈油出口环比添加3。86%。产量方面，SPPOMA：2024年12月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减15。89%，棕榈油支持加强。

　　【卵白粕】近日美国披露的CPI通缩合适预期但存正在必然粘性，PPI通缩数据超预期，美元走强，雷亚尔贬值风险添加，叠加巴西大豆产区气候形势不变，巴西大豆出口溢价或持续回落，因而国内进口大豆成本或将继续下移。CBOT预期波动区间950-1000美分/蒲，巴西大豆出口溢价估计50-100美分/蒲，豆油估值按盘面预期，估计5月到港大豆成本预期上限3270元/吨，折豆粕理论估值2570元/吨。目前成本下行驱动下豆粕或仍有下跌空间。

　　【美豆】美国农业部（USDA）周四发布的出口发卖演讲显示，12月5日止当周，美国当前市场年度大豆出口发卖净增117。38万吨，较之前一周削减49%，较前四周均值削减42%。市场预估为净增150-220万吨。此中，对中国出口发卖净增70。5万吨。南美大豆产区气候巴西中部地域及南部将来几日将有阵雨，存正在过涝或过旱等较严沉气候问题的地域很少。全体前提仍然对大豆做物开花及鼓粒有益。。

　　【玉米】周四盘面窄幅震动收跌，东北现货价不变1880-2010元，北港报价不变2080-2090元。截至12月11日，深加工企业玉米库存总量412。9万吨，增幅3。17%。截至12月12日，较客岁同期偏快1%。短期看低质粮源仍正在上量期，口岸库存高企，价钱不具备上涨前提，然而政策托底企图较着，沉点关心政策收购数量及价钱，估计正在政策支持下价钱呈现区间震动。现阶段生猪养殖成本13-13。元/kg，现货出栏利润仍然丰厚，散户和规模场出栏积极，需求旺季支持不脚。目前仍疑惑除正在中下旬虽降温及冬至到临，现货支持会加强，沉点关心基准地15元/kg支持。现期货预期调整充实，LH03测试成本区间下沿，单边下跌空间或无限。